Açúcar acomoda perto de R$ 92 a saca; embalagem e câmbio puxam o custo do refrigerante

O açúcar cristal recuperou levemente para R$ 92,39 a saca (28/07), dentro da banda de R$ 91–93. A pressão de custo do ciclo está na embalagem — resina PET e alumínio — e nos aditivos, amplificada pelo dólar a R$ 5,07. O alívio ficou concentrado no açúcar.

O custo de um refrigerante na porta da fábrica é uma soma de vetores que raramente se movem na mesma direção. Neste ciclo, o quadro é claro: o açúcar deu uma trégua, acomodando-se numa faixa lateral, enquanto a embalagem e os aditivos importados seguem firmes — e o câmbio a R$ 5,07 amplifica a pressão de tudo o que é cotado em dólar. O alívio, em resumo, ficou concentrado num único insumo.

Quadro de insumos — fechamento do ciclo

Açúcar: uma trégua dentro da faixa

O Indicador do Açúcar Cristal CEPEA/ESALQ (São Paulo) fechou 23/07 a R$ 91,49 a saca de 50 kg e recuperou para cerca de R$ 92,39 em 28/07, mantendo-se dentro da banda de R$ 91–93 que vem prevalecendo desde o pico de R$ 93,56 registrado em 17/07. O movimento recente foi de acomodação: depois de subir com força na segunda quinzena de julho, o indicador realizou parte dos ganhos e passou a oscilar de lado.

No mercado externo, a dinâmica ajudou a conter os preços. A melhora das chuvas na Índia — grande produtora — e a valorização do dólar pressionaram as bolsas de Nova Iorque e Londres, limitando as altas do açúcar brasileiro. Para a indústria de bebidas, a leitura é de que o açúcar é, neste ciclo, o insumo que mais deu fôlego, mas dentro de uma faixa lateral: não é uma queda estrutural, e sim uma pausa.

Embalagem e aditivos: onde está a pressão

Se o açúcar aliviou, a conta migrou para a embalagem. A resina PET grau garrafa operou perto de US$ 950 por tonelada nas referências chinesas do segundo trimestre, com viés firme sustentado por dois fatores: a demanda sazonal de verão, que aquece o consumo de descartáveis, e a agenda de conteúdo reciclado, que encarece a cadeia. O alumínio da lata, por sua vez, seguiu em patamar elevado na Bolsa de Metais de Londres (LME), pressionado por oferta e por custo de energia.

Entre os aditivos, o ácido cítrico — acidulante essencial em boa parte das formulações — manteve-se na faixa de US$ 750–800 por tonelada nas referências asiáticas, estável a firme. Outros insumos de embalagem, como o filme contrátil de base PE usado em fardos, seguem firmes, e o CO₂ grau bebida merece atenção: a disponibilidade costuma apertar no pico de verão, quando a demanda por carbonatação sobe.

O câmbio como multiplicador

O dólar comercial a R$ 5,07 (01/08) é o fio que costura todos esses vetores. Resina PET, ácido cítrico, alumínio e outros insumos importados ou cotados em moeda estrangeira sobem em reais sempre que o câmbio se desvaloriza, independentemente do que aconteça no preço internacional. Em um trimestre de formação de estoque para a alta estação, o câmbio funciona como multiplicador da pressão de custo — e ajuda a explicar por que o alívio do açúcar não se traduz em queda de custo total.

Leitura da Conceito

A recomendação é tratar embalagem e câmbio como o eixo de risco do trimestre. Na prática: antecipar as compras de PET e de latas para o pico de verão, evitando comprar no topo da demanda; travar o câmbio das importações relevantes por meio de instrumentos financeiros, quando fizer sentido para o porte da operação; e monitorar a disponibilidade de CO₂ grau bebida, historicamente apertada no verão. O alívio pontual do açúcar é bem-vindo, mas não deve ser lido como reversão de tendência de custo — a estrutura de pressão continua na embalagem e nos aditivos.

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